13家住房企业美元债务融资超过60亿美元平均利率超过8%

根据国家统计局公布的前10个月数据，70个大中城市商品房销售价格稳步上升，商品房销售价格上涨的城市数量持续下降，下跌的城市数量持续上升。年底时，更严格的房地产政策并没有放松。作为一个资产密集型行业，房地产行业的资金需求是根本性的。然而，房地产行业受到严格控制，非法融资有所减少，迫使企业在融资中寻找生存之道。

由于信贷资金的严格控制，融资困难和较高的融资成本成为新的困难，因此住房企业拓宽了融资渠道。数据显示，截至11月20日，13家住宅企业的海外债券发行总额超过60亿美元，截至目前，全年受到关注的内地住宅企业海外债券发行总额超过655亿美元。

然而，住房企业的融资需求持续增加，他们愿意使用成本更高的海外债券来满足需求。据报道，2019年10月住房企业海外融资计划将达到575亿美元，较2018年同期增长近50%，美元融资成本也一路攀升。进入11月，房地产企业海外发债的势头没有减弱。

中原地产首席分析师张大伟表示：总体而言，房地产行业资金短缺，房地产公司正在抢占先机，发行大量美元债券。房地产公司的美元债务将在2019年创下新记录，这已成定局。

截至目前，11月份受到关注的内地房地产企业中，已有13家实施了美元融资，发行了17只海外债券，融资金额达到63.03亿美元，较10月份的34.35亿美元增长近一倍，平均利率约为8%，其中至少有7只海外债券的利率超过10%。瑞信中国以12.875%的利率发行了价值1亿美元的债券，凯撒控股当月发行了价值3亿美元、2亿美元和1.5亿美元的海外债券，利率分别超过10%，分别为11.95%、11.95%和10.875%。

当然，也有融资成本相对较低的住宅企业，它们呈现出鲜明的特点，即融资成本相对较低的龙头企业和国有企业。例如，万科在11月发行了2只票面利率不超过4%的海外债券，分别为3.15%的票面利率、4.23亿美元、3.5%的票面利率和1.2亿美元。以国有企业为背景的绿城，也在11月发行了6亿美元短期债券，票面利率仅为4.55%。

年内，也有不少国内企业发行利率超过13%的海外债券。当代地产、太和集团、新源地产、景瑞控股、红阳地产等都榜上有名。其中，当代房地产(中国)有限公司年初发行15.5%的利率。期限为一年半的3 . 5亿海外债券的融资成本并不高。然而，在严格的资本控制环境下，房地产企业不得不借入新债券来偿还旧债券。

全年，低利率美元债券主要由华润和远洋运输等国有企业发行。其他企业的美元融资总成本增加了。行业龙头企业仍然可以依靠坚实的基础度过寒冬，而来自中小企业的压力迫在眉睫。住房企业的分化已经变得非常明显。海外债券发行已成为一种刚性融资需求，这已成为事实。是否继续用债务来补充债务，债务是否会成为解渴剂，是一个值得房地产企业考虑的问题。