下半年住宅企业海外发行规模放缓

国内房地产监管收紧，房地产公司海外融资渠道也收紧。记者《经济参考报》采访的业内人士表示，预计下半年住房企业海外发债规模将放缓，尤其是一些中小住房企业。有限的债券发行规模将给它们的资本链带来更大的压力。

根据摩根大通的统计，今年房地产公司在海外发行的新债券数量非常高，今年迄今为止是过去六年来最高的，达到268亿美元。然而，这种情况在下半年可能会改变。国家发展和改革委员会最近发布了《对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》，要求房地产公司只发行外债，以替代明年到期的中长期外债。房屋企业应在外债登记申请材料中列出拟置换外债的详细情况，包括债务规模、期限和登记情况，并提交《企业发行外债真实性承诺函》；住房公司在发行外债时应加强信息披露，并在招股说明书和其他文件中说明资金用途。

摩根大通(JPMorgan Chase)中国债务资本市场主管谢彤表示，根据摩根大通的统计，今年下半年和明年上半年将有价值390亿美元的各种货币的房地产企业债券到期。基本预期是，大部分即将到期的债券将进行再融资，这可能是未来12个月新发行的房地产企业债券。谢彤还表示，债券融资渠道的收紧将对一些住房企业的资金链造成压力。由于大型房企拥有丰富的融资渠道，本轮政策调整将对中小房企产生较大影响。

谢彤还表示，房地产公司海外融资的成本与他们的资质有很大关系。外国投资者将仔细分析房地产公司的信贷基本面，区分好的发行者和差的发行者、流动性好的债券和流动性差的债券。“因此，我们可以看到，一些成熟的住房企业和一些资质相对较差的住房企业的发行利率存在明显的差异。”她说。

东方金城房地产业资深分析师谢瑞也表示，预计下半年房地产企业海外债券融资规模将放缓，短期内可能推高行业整体融资成本。他表示，短期内，海外债券期限只有一年的房企可以在海外发行债券，在新政策下，高利率房企不能用低成本债券替代现有的高利率海外债券。Cherry预测，下半年住房企业融资环境将继续趋紧，在债务偿还压力下，境内外债券发行规模将保持稳定。