央行第三次全面着陆！到位资金:2000亿元

中央银行今年第三次降低了批准额度。第二步于今天(15日)完成。

年内第三次降准全面落地

4月3日，中国人民银行中央银行决定将仅在省级行政区域内经营的农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和城市商业银行的存款准备金率下调1个百分点。该计划将于4月15日和5月15日分两个阶段实施，每个阶段0.5个百分点，共释放约4000亿元长期资金。

数据地图中的新经纬度照片

央行今年已经实施了两次降级，其中1月6日，央行将基准利率下调0.5个百分点，释放8000亿元人民币。3月16日，央行实施了普惠性金融的定向减持，释放了5500亿元长期资金。

国家金融与发展实验室的特别研究员董希淼告诉中国和新西兰的经纬客户，降低标准的效果是“一石三鸟”。首先，它可以释放长期流动性。其次，银行的债务成本可以降低。第三，它可以向市场发出一个强烈而稳定的预期信号。

实施定向减息后，央行将金融机构在央行超额存款准备金中的利率从0.72%下调至0.35%。

中原证券指出，大幅下调公积金利率有利于提高银行向实体贷款的积极性。2019年下半年，金融机构超额存款准备金率高于近年同期，与央行同期持续向银行释放流动性支持实体的政策预期略有不同，这是超额存款准备金率大幅下调的主要原因。

未续作MLF，降息还来吗

在过去的一个月里，市场利率已经明显低于政策利率，降息的力度有望加大。明显的政策信号已经提前发布。——4年17月，中共中央政治局召开会议，提出“通过降低标准、降息和再融资等方式，保持合理充足的流动性”央行副行长刘国强表示，央行将更加重视支持实体经济的复苏和发展，包括实施降低标准等有针对性的措施。

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民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良认为，政治局会议上提出的降低标准、降息和再贷款等具体货币政策措施，代表着后续政策将得到加强。

苏宁金融研究所高级研究员陶金指出，由于银行间市场流动性持续宽松，存托凭证007利率已跌至历史低点，反向回购等公开市场操作的频率未来可能会下降，但仍有很大的空间和必要性进行定向降息。

就在昨天(14日)，央行宣布，银行系统的流动性总量处于合理、充足的水平，因此不会进行反向回购操作。鉴于2000亿元的中期贷款工具(MLF)于当日到期，央行实现了2000亿元的净提款。

值得注意的是，14日是央行降息的重要观察点。2000亿元多边基金的到期日正好在20日LPR报价之前，这可以指导后续的LPR报价。此前，市场普遍预期央行将继续充当多边基金，但央行选择了“原地不动”，这一出人意料的举动被视为降息的“失败”。

江海证券曲庆表示，考虑到央行最近通过再融资投放了大量基础货币，15日又有2000亿元的减持资金可用，央行很可能会继续减持，但是否会下调多边基金利率比投资金额更重要。由于5月份高频数据的改善有所增加，海外复工情况尚不明朗，预计央行可能不会