关闭所有商店债务350亿！这个有着百年历史的零售巨头也无法坚持下去

本周，美国两大零售商——克鲁和内曼马库斯申请破产。目前，美国许多主要零售商都濒临破产。

据清算公司戈登兄弟估计，今年美国多达25，000家商店仍将面临永久关闭。一些房地产服务公司甚至预测，到2021年底，美国百货店将有一半关门。

继美国服装品牌J. Crew于5月4日申请破产后，另一家有113年历史的奢侈品百货公司——内曼马库斯(Neiman Marcus)于当地时间5月7日申请破产，成为在新的皇冠病毒大流行期间第二家申请破产的美国主要零售商。

目前，公司债务总额约为50亿美元(按最新汇率计算，相当于353.75亿元人民币)。据报道，在3月底，内曼马库斯被迫关闭所有43家商店，因为新的皇冠肺炎流行。与此同时，由于大量债务和无法适应市场节奏，该集团在爆发前已经处于危险之中。

在这种流行病的影响下，各国政府正在采取不同的支持计划来维持企业的生命。美国国会已经向中小企业发放了数千亿美元的贷款。

然而，克鲁和内曼马库斯相继申请破产，再次提醒每个人“山姆叔叔不能救所有人”。特别是，爆发前处于危机中的公司将被迫在破产法院重组债务，其中一些将无法生存。

“百年老店”的倒下

5月7日，内曼马库斯集团宣布签署一项重大重组支持协议，并向德克萨斯州休斯顿破产法院申请破产保护。三分之二以上的债权人通过了重组协议。

这家奢侈品零售商表示，它已经从债权人那里获得了6.75亿美元的担保，以支付破产过程的持续时间，预计这一过程将持续到今年秋季。债权人还承诺实施7.5亿美元的退出融资计划。

此外，内曼马库斯还表示，破产保护不会影响其部分门店的重新开业日期。在疫情流行期间，该集团将继续在其电子商务平台上为客户提供服务，希望今年秋季摆脱破产。

该公司董事长兼首席执行官Geoffroy van Raemdonck表示，“在COVID-19之前，nemanjuski集团拥有长期盈利能力和可持续增长。然而，由于COVID-19大流行，我们面临着前所未有的挑战，这给我们的业务带来了巨大压力。”

但事实上，这家零售商一直试图偿还50亿美元的债务，其中大部分来自2005年和2013年的杠杆收购。流行病迫使该公司暂时关闭了所有43家门店，包括内曼马库斯、伯格多夫古德曼和最后一次呼叫。14，000名雇员中的大多数将被给予休假。

内曼马库斯的总部和旗舰店位于德克萨斯州的达拉斯。这些股票已经转手好几次，但原来的名字仍然保留。

1907年，赫伯特马库斯和他的妹妹凯莉马库斯奈曼以及她的丈夫艾尔奈曼成立了一家新公司。在从最初的投资中获得“第一桶金”后，这三位企业家没有涉足一个未知的“汽水业务”。他们拒绝了可口可乐公司，选择返回达拉斯建立一家零售企业。因此，早在1957年，其早期的首席执行官佩珀阿特拉(Peb Atera)就表示，内曼马库斯(Neiman Marcus)“是建立在错误的商业判断之上的”。

这家商店成立于1907年9月10日。它很豪华，配有德克萨斯州不常见的高品质服装。几周之内，这家商店的初始库存就全部售完了。盛产石油的得克萨斯人欢迎有机会以比以前更复杂的方式炫耀他们的财富，并蜂拥而至。尽管经历了1907年的恐慌，内曼马库斯还是在开业几周后取得了立竿见影的成功，并在最初几年的运营中赚了很多钱。

1914年，大火摧毁了尼曼马库斯商店及其所有商品。那年年底，尼曼马库斯开设了一个新的永久营业场所。随着旗舰店内曼马库斯(Neiman Marcus)大楼的开业，该店扩大了产品选择，包括配饰、内衣和童装，并扩大了女装部。

在新建筑的第一年，内曼马库斯的利润为40，000美元，销售额为700，000美元，几乎是前一年原址总收入的两倍。1929年，这家商店开始提供男装。

1971年，德克萨斯州以外的第一个内曼马库斯在佛罗里达州开业。在接下来的几年里，商店遍布美国30多个城市，包括亚特兰大、波士顿、芝加哥、拉斯维加斯等。1988年，该公司的名称正式从内曼-马库斯改为内曼-马库斯，并采用了当前的标志。

在过去的20年里，内曼马库斯的所有权已经多次易手。1987年6月，公司被拆分。

更重要的是，两家杠杆收购产生的巨额债务拖累了这家零售商。2005年，私人股本公司华平和德州太平洋集团(Texas Pacific Group)以51亿美元收购了内曼马库斯(Neiman Marcus)，8年后，于2013年10月以60亿美元将其出售给私人股本公司阿瑞斯管理公司(Ares Management)和加拿大养老金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board)。

这家零售商一直试图摆脱债务负担，尽管其年收入高达数十亿美元。在2018财年，内曼马库斯的利润为2.51亿美元，收入为49亿美元。在过去的七个季度中，有六个季度销售额增加了。

直到2020年5月，它才承受不住压力，申请破产。

内曼马库斯在文件中称，该公司欠50，000多名债权人10亿至100亿美元的债务，其中包括纪念碑咨询(1040万美元)和乐天市场(780万美元)。它还欠几个奢侈品牌，包括香奈儿、拉梅尔、古驰、杜嘉班纳、斯图亚特威茨曼、克里斯蒂安鲁布托和伊夫圣罗兰。

深受打击的奢侈品牌

美国零售分析师玛丽埃普纳：

内曼马库斯和其他零售商以及萨克斯第五大道百货公司面临着同样的问题，它们将来也可能面临同样的问题。内曼马库斯申请破产保护将影响许多人，尤其是奢侈品公司，但奢侈品市场将永远存在，因为富人仍然富有。

随着国际旅游业的停滞，奢侈品牌受到的打击尤其严重。

来自亚洲和欧洲的富有游客占了该行业销售额的绝大部分。中国消费者占全球个人奢侈品市场的35%，其影响是显而易见的。更不用说阻碍旅游业和旅游零售业的旅行限制、经济前景的恶化及其对消费能力的可能影响。

根据贝恩的估计，2020年第一季度全球奢侈品销售额将比去年同期下降25%至30%，尽管中国有复苏的迹象。

“在整个2020年，我们模拟了三种情景，中间的情景显示收缩了22%到25%(从大约600亿欧元减少到700亿欧元)。盈利能力将受到不成比例的打击。”

2020年，中国大陆、欧洲和美国的奢侈品市场将表现强劲。在新的皇冠流行病爆发后，全国范围内的大规模封锁措施和主要市场旅游业的暂停引发了全球萧条。随着欧洲市场衰退加剧，奢侈品行业陷入了前所未有的困境。日本和亚洲其他地区的奢侈品销售也出现下滑，全球消费者信心仍相对较低。

贝恩此前进行的相关研究显示，奢侈品的在线渠道一直保持灵活，而直营店和百货公司等传统渠道遭遇销售“滑铁卢”。

此前J. Crew申请破产

新发肺炎疫情的爆发给美国零售业带来了沉重打击。周一，美国知名服装品牌J . Crew也申请破产保护，成为美国疫情爆发以来第一个申请破产保护的全国性服装品牌。

该零售商表示，已与贷款方就债务重组达成协议，同意将16.5亿美元的债务转换为股权。

在美国，J.Crew曾是零售业的明星品牌，深受城市白领的喜爱，也曾因受到前“第一夫人”米歇尔奥巴马的青睐而受到关注。

1989年3月，第一家j cred零售店在曼哈顿南街海港开业。目前，克鲁集团是一家全渠道零售商，专门为男人、女人和儿童提供服装、鞋子和配件。

截至2020年5月4日，共有181家强生零售商店、140家马德威尔商店、jcrew.com、jcrewfactory.com、madewell.com和170家工厂商店在运营。

对资本世界来说，它的破产不是偶然的。一些分析师认为，强生首次公开募股的失败，加上普遍的财务压力，使得破产几乎不可避免。

2019年，该集团的收入为25.4亿美元，其中J. Crew的销售额下降4%，至17亿美元，Madewell的销售额增长15%，至6.02亿美元。

到目前为止，J.Crew已经连续六年亏损。受疫情影响，该公司3月份关闭了约500家门店。由于收入损失巨大，该公司解雇了数万名员工，并决定在4月份不付租金。

根据提交的破产申请，J.Crew估计关闭受疫情影响的商店造成的损失约为9亿美元。

该公司曾希望通过拆分旗下品牌来筹集资金，但疫情爆发破坏了计划，J.Crew不得不申请破产保护。

全球零售业或现破产潮

受疫情影响，世界主要服装零售商面临巨大压力。今年到目前为止，本田母公司的股价已经下跌了近40%。

分析师和律师预计，未来几个月将会有更多的破产，因为零售商会用尽一切手段来谈判租约和其他债务。

这种流行病使许多零售商失去了控制。即使政府宣布在疫情相对温和的一些地区结束隔离，人们也可能不会很快回到实体零售店。

申请破产保护和进行资产重组并不意味着企业将完全关闭和退出市场。不过，清算公司戈登兄弟(Gordon Brothers)估计，今年美国仍将有多达25000家商店面临永久关闭，因为企业将面临数周的关闭，以及对服装、鞋子和其他非必需品需求的减少。

根据房地产服务公司格林街顾问公司的数据，到2021年底，美国大约一半的百货商店可能会关闭。

泰尔齐咨询集团的首席执行官达纳泰尔齐说，这些商店关闭的时间越长，库存就会越多，折扣也会越大。然而，每当这些商店重新开张时，他们将面临高失业率，这意味着他们将无法以全价出售商品，需求也会受到影响。许多零售商接下来会倒闭。

根据穆迪分析报告，截至3月30日，购物中心的空置率达到了9.7%的历史最高水平。随着零售商申请破产并重新考虑他们的投资组合，该行业的麻烦将在未来几个月增加。数以千计的低性能商店可能会关闭，掏空苦苦挣扎的购物中心，对房东、供应商和工人产生连锁反应。

数据显示，近年来，成千上万的零售工人失去了生计。仅在2019年，该行业就将裁员77，000人，比任何其他行业都多。

在线渠道也不是救星？

另一方面，这种流行病也起到了催化剂的作用，加剧了零售领域优秀和落后企业之间的差距。

在流行期间，一些零售商，如亚马逊和沃尔玛，已经提前深入挖掘了在线渠道，表现相对较好，甚至出色。

然而，有一种行业观点认为，尽管在线渠道非常重要，但它们仍然只占美国总销售额的30%左右。在疫情后时期，零售业需要重视数据，以创新的方式吸引客流，同时确保安全。

接下来，英国第三大服装零售商在4月宣布将关闭其配送中心。由于这种流行病，许多零售商希望顾客将他们的消费转移到他们的在线渠道。然而，数据分析公司GlobalData表示，在线渠道可能不是一些服装零售商所希望的救星。

全球数据零售分析师汉娜理查兹(Hannah Richards)表示：“如果没有任何收入，许多零售商将不得不取消库存订单、裁员或永久关闭店铺，以降低成本并保护企业的长期生存。COVID-19的作用产生了更广泛的影响。杰克威尔斯宣布，除了病毒爆发前的关闭计划，他还将永久关闭另外17家商店，而阿卡迪亚和城市舾装公司已经取消了所有未完成的订单，并延长了供应商的付款期限。”

在这种前所未有的情况下，零售商面临着进一步的挑战，关闭他们的网站，他们将有大量的库存和没有销售平台。很大一部分库存将变得过时，有限的存储容量将阻止他们在现有库存被处置之前对新库存进行优先排序。

理查兹说，“尽管像Next和TK Maxx这样的大型零售商已经关闭了他们的在线业务，但是他们应该比专注于单一产品类别的小型零售商表现得更好。然而，随着现有顾客转向仍在运营的竞争对手，这可能会影响他们的客户忠诚度，他们可能需要在恢复交易时解决这些问题。”

童装将成为最灵活的服装子类，其购买通常是由于需要取代现有的项目，而不是趋势驱动的购买。由于关闭，像Next这样的品牌在这一类别中的份额可能会下降，因为消费者选择从其他渠道和运营竞争对手那里购买商品。

理查兹总结道：“服装和鞋类零售店的客流量和销售额都在下降，再加上他们的在线业务可能会关闭，这可能意味着许多零售商将永远关闭。”